如松:还有多少上市公司将破产“闪崩”?

2018-08-14
2018年8月6日,港股AV策划推广(HK.08419)出现闪崩,全天下跌幅度达到79%,从3.9元的价格被砸至0.8元,其后的四个交易日里,又疯狂的上涨98%,但为时已晚,以不足1元的价格即使短期涨幅巨大,也回不到最初的位置了,就在8月13日,该股再次下跌超过50%,近期浮动巨大,令人胆战心惊。在闪崩前,AV策划推广(HK.08419)一路飙升,从2018年4月3日最低点0.48元开始,一路开挂,于2018年7月26日达到最高点5.2元。在短短的3个月的时间里,上涨超过10倍!但结局却是一夜之内回到解放...

如松:苦日子,刚开始

2018-08-11
最近一些金融产品爆仓,导致资本市场紧缩,让人们觉得日子不好过,但苦日子才刚刚开始。近半年以来,不能说央妈不努力,几次降准并时不时用麻辣粉等“先进武器”给市场灌水,可我们感觉市场的钱越来越少,消费就不说了,没钱自然少消费或不消费;股市跌跌不休;部分地方ZF甚至没钱发工资了,为什么哪?一切都从负债率说起。去年底,家庭部门的负债率已经约50%,如果加上公积金贷款和民间借贷,应该在60%左右。这个数字对于现在的社会是什么含义哪?智能手机去年和今年一季度出货量均下跌,6月汽车销量下滑,社会商...

如松:“经济自由”是改革开放40年的最大总结

2018-08-08
给农民以经营的自由,这是现在所有经济成就的基石,没有这个基石,长期饿肚子的人们不可能实现四十年来的所有成就!还各种经营主体的经营自由,是推动中国经济飞速发展的核心力量。用4个字可以反映改革开放四十年来的巨大成就,那就是“经济自由”。我是经历过那些年代的人,记忆深刻的是小时候经常饿肚子,这种情况一般发生在春季。土地是人类赖以生存的最基本的资源,英国古典经济学家威廉•配第曾说:劳动是财富之父,土地是财富之母。尤其对于我国广大的农民来说,土地是他们的命根子,其实,这也是这个古老...

如松:“烤肉”与“冰坨”

2018-08-06
因为粮食产量的变化,也因为最近的极热天气,很多人关心气候的事情。其实,这些内容我在《如松看货币之道》中对明清小冰期到来的时候有比较细致的介绍,对寒冷周期的到来对社会的影响也有很多说明。任何一个气候转折周期的到来,都是从极端天气开始,酷热和酷寒并存,旱涝加剧。在明清小冰期开始的时候,极端气候对中国尤其是东北的打击非常严重(所以,本人对中国把商品粮基地放在东北的战略决策一直都非常不认同),有些年份洪水肆虐,有些年份又干旱的草木干枯,冬季寒冷无比、夏季旱涝频发,冬天的寒冷持续的时间更长,这自然带来粮价的暴涨。书...

如松:谁又掉进了“死亡螺旋”?

2018-08-05
以前和大家说过,外汇管制形成名义汇率从不是一个国家管理货币的好办法。根源在于,之所以进行外汇管制就在于不想控制本币的发行速度,也就是无法推进本国的社会体系和经济体系的改革。虽然管制可以一时美化汇率的数字,但货币危机还会以其它方式爆发,比如嘿市繁荣、通胀高涨,等等,最终让央行丧失对汇率和利率的控制权,导致更糟糕的结果。委内瑞拉与津巴布韦一样,不仅管制外汇还管制物价。2012年初,委内瑞拉玻利瓦尔兑美元官方汇率尚在6:1,黑市汇率稍高一些,仅仅6年多后的今天,就已经达到了358万:1,至于委内瑞拉的经济发展、...

如松:炒楼的,你妈喊你回家吃饭!

2018-08-04
据《新浪财经》7月28日报道:7月27日晚,网上流出的一段视频显示,*ST凯迪的会议室里乱作一团,几个人挥拳踢腿,叫叫嚷嚷,上桌子,抡凳子……据《每日经济》新闻记者从*ST凯迪有关负责人处了解到,视频现场并非股东大会,参与打架的也不是投资者,而是自发前来要债的燃料供应商,这些债主中还有很多是农民。报道中也有疑似股民身穿特制的上衣进行集会的照片。造成这种状况的原因自然是企业的经营困境和*ST凯迪股价的连续20跌停。信用紧缩导致股市“狗头铡”其实,像*ST凯...

如松:潮流浩荡,“陛下”登基!

2018-07-31
当今的很多人并不能真正理解“陛下”这两个字的含义,这种“陛下”的权威建立在人们的心中。当一个人大幅改善了人们的生存空间后,这个生存空间不仅包括物质生活水平,还包括社会环境、人文环境、精神环境,让人们的生活水平大幅提高,让一个国家的精神面貌焕然一新,就会得到人们发自内心的喜爱和拜服,这样的人就会在人们的内心登基,成为人们心中的“陛下”。有国内媒体报道,英国广播公司曾发布长文,揭示了白宫里的《圣经》学习班的一些情况。每周三,美国政府的部长...

如松:拜拜,你们自己玩

2018-07-27
2015年底本人写过一篇关于WTO命运的文章《别再拿WTO说事那是即将解散的组织》,最近几天,先是欧日达成自由贸易协定,成为地球上最大的自由贸易区,但这个“最大”的称号还为未维持几天,美欧又达成了自由贸易的框架。今天,即便最悲观的欧美经济学家也都认为,达成这样的协议指日可待。欧美是世界上最大、最发达的经济体,这在事实上已经宣布原来框架下的WTO已经解体。有个细节必须关注。在欧美联合声明中有两条是这么说的:“我们今天同意首先要共同致力于零关税、消除非关税壁垒、消除对非汽车...

如松:泡沫经济,最难的一道坎

2018-07-26
从根本上来说,所有的经济泡沫本质上都来自于货币泡沫,没有对货币内在信用的盗取行为,就难以形成经济行为中的各种泡沫。即便因为经济高速发展形成泡沫,其毁坏性也不会很严重。1929年世界经济大萧条之后,罗斯福带领的美国开始奉行凯恩斯主义经济理论,政府不断加债务与货币超发就成为世界经济发展的主流,一盎司黄金价格从20.67美元上升到现在的1200多美元,美元的信用水平下降了约98.4%,这意味着美元急速膨胀。美元作为世界最主要的储备货币,美元膨胀自然会带动世界各国的货币滥发,这是造成所有经济问题的根源。之所以凯恩...

如松:美国马踏中东,可能吗?

2018-07-25
朝鲜半岛去核的进程扑朔迷离,谁想和平去核、谁想维护三胖现证券的谜底也正在解开。一旦美国对朝鲜采取武力手段并打成持久战,这里很可能像阿富汗一样,成为埋葬另外一个帝国的坟场。但川普这只老狐狸也不会轻易上钩。所以,朝鲜半岛在世界局势中只能是跑龙套的角色,肯定看不见战争的迹象。伊朗才是世界主要大国博弈的核心,是撬动地球的支点。根据美联社、路透社报道称,在7月4号开始,伊朗首都德黑兰省境内爆发了大规模的武装冲突。伊朗德黑兰省多个城市在同一时间爆发了反政府示威游行活动,这次示威游行者同伊朗安全部队发动了武装冲突,目前...

如松:疫苗厉害,纸片更厉害

2018-07-24
大家记得,从2017年开始,管理者和媒体就开始高呼金融去杠杆。当时本人明确地说,杠杆是不可能去掉的。想想看,当时的大人们同时在信誓旦旦地表示,绝不准许发生金融危机,而导致金融危机的原因自然是房地产为首的资产价格市场和债务市场集中出现问题,既然大人们不准许出现金融危机,也就意味着不准许这些领域的问题集中爆发,怎么可能实现大规模的去杠杆哪?只有傻瓜才会在大人们负责兜底(不准许发生金融危机)的情形下去杠杆,这是最基本的逻辑。在这种情形下希望去杠杆,说明央行过于轻视广大干部群众的智商了。结果,这轮声势浩大的去杠杆...

如松:“砖家”为什么姓“砖”?

2018-07-10
对于执行自由经济的资本主义市场来说,经济危机是刮骨的过程,因为在这种理论之下,生产效率的持续提升从而带动全社会经济生活水平的进步是一切问题的核心。经济危机就是用市场的方式,淘汰落后的生产力和生产方式(企业)的过程,使得生产要素的分配更合理,创造社会财富的效率更高。所以,虽然经济危机这副药不能经常吃,但隔一段时间又必须吃。你不知道的经济危机当今世界,即便很多国家都是万恶的资本主义,但“经济自由”的程度也并不相同,对待经济危机的态度也有一定的差别,相对来说,美国最“喜欢&r...

如松:持币不行,持资产也不行,你该怎么抉择?

2018-07-09
相信大家对最近的市场感到很迷茫,这就是我在去年不断提到的信用紧缩所带来的现象,本币贬值,资本市场跌跌不休,在本币的资产领域无从避险,持币不行,持资产也不行,这就陷入了一种困境。为什么会出现这种情形呢?以中国假设举例一下,5月底M2存量是174.31万亿,按美元兑人民币1:6.5计算,折合26.82万亿美元,可以把26.82万亿美元这个数字看作是市场中的信用总量。基于市场的流动性比较紧张,到了资金紧张的月份,比如年中、年底,为了缓解流动性紧张对债务市场带来的冲击,假设央妈降准释放七千亿资金,按照4.5倍的杠...

如松:怎么批发富人?怎么批发穷人?

2018-07-08
今年1月25日,央行对普惠金融定向降准,4月25日定向降准置换中期借贷便利(MLF),从7月5日起,下调锅有大型商业银行、股份制商业银行、邮储银行、城商行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点,这将是今年第三次降准,释放资金7000亿。半年多以来,可以说央妈很努力维护市场稳定,但央妈似乎“不中用了”,股市一点也不给央妈面子:今年最重要的现象是,央妈越降准,股市越下跌,央妈的行动与股市的走向是完全负相关。也就说明,央妈越降准,市场的流动性越紧缺,效果越差,这是...

如松:后妈 站在“冰河”上,已经做出了选择!

2018-07-04
周末,两个新闻惹人关注,第一个是央行货币政策委员会2018年第二季度例会指出,“稳健的货币政策保持中性,要松紧适度,管好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕,引导货币信贷及社会融资规模合理增长”。过去一年,央行在“货币供给总闸门”这个问题的表述上,一直在“管好”和“管住”之间徘徊(去年四季度是“管住”),虽然只是一字之差,但内在的含义差别很大,“管住”是一种刚性表述...

如松:对华频频征税,中国的“巴铁”还铁吗?

2018-06-30
2018年6月13日,巴基斯坦国家关税委员会发布第ADC51号公告,对原产于或进口自中国和南非的彩色涂层钢卷/板做出反倾销肯定性仲裁:涉案产品的进口对巴基斯坦构成倾销并对巴基斯坦国内产业造成了实质性损害或实质性损害威胁,故决定自即日起对涉案产品基于成本加运费价格征收反倾销税,为期五年。巴基斯坦从去年开始即多次对中国钢铁产品征收反倾销税。去年以来,尼泊尔、马来西亚等国多次取消与中国的项目合作合同,原因很复杂,也不具有很强的代表性意义。但巴基斯坦不同,与中国具有几代人的传统友好关系,被很多中国人称呼为巴铁,一...

如松:如何在贸易战中抓住投资机会?(视频版)

2018-06-27
如松老师将解答哪些问题?⑴资本市场中能够抵抗通胀,以及为金字塔顶层权力服务的企业中,有没有天然气公司?⑵黄金近阶段的下行,是什么原因造成的?⑶请再谈谈金、银趋势?多少年不动,好忐忑的。⑷债务在什么情况下会引发汇率战或战争?历史上有过最好解决债务问题的国家和方法吗?……贸易战下,如何将自己的损失降到最小?6月15日,美国政府发布了加征关税的商品清单,将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税。中国立即宣布了应对措施,对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的...

如松:伟大的发明,破产式印钞!

2018-06-27
我们知道纸币英镑的历史已经持续了四百多年,但也有很多国家不断换币,它们所发行的每一种纸币的寿命短则数月、数年,长则几十年,频繁地进行换币,每一次换币都是一次信用破产。比如,卢布是沙俄的货币,1800年开始与黄金挂钩,到1897年,卢布纸币的含金量为0.774234克,这一期间卢布的价值是相对稳定的。1917年的10月戈命后,教科书上说建立了更先进的社会制度,继续使用沙俄卢布,但卢布却持续进行信用破产,分别在1921年、1922年、1924年、1936年、1947年、1950年、1957年、1961年、19...

如松:慕然回首,归途已被截断

2018-06-20
2018年6月14日,欧洲央行在拉脱维亚的里加宣布其利率决定,维持主要再融资利率、隔夜贷款利率及隔夜存款利率不变,将维持目前每月300亿欧元的资产购买计划至2018年9月,在此之后,如果经济数据满足理事会预期的中期通胀前景,那么截至2018年12月底,每月资产购买计划将下降至150亿欧元,届时净购买结束。每月购债300亿欧元的量化宽松措施在9月结束,这是市场的普遍预期。与市场预期唯一稍有不同的是可能在12月底以前有条件性地每月继续购债150欧元。但问题就出在这450亿欧元上,导致欧元兑美元汇率在6月14日...

如松:以牙还牙,火红的年代开始了

2018-06-19
2018年6月15日,美国政府发布了加征关税的商品清单,将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税,其中对约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税措施,同时对约160亿美元商品加征关税开始征求公众意见。中国立即宣布了应对措施,对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税,其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税,对其余商品加征关税的实施时间另行公告。美国必然会压缩美中贸易逆差,这不是经济,而是郑智,不以任何人的意志为转移,...

如松:世界正在开启“饥饿之门”?

2018-06-15
经济全球化以来,世界各国的工业化水平都得到了不同程度的提高,取得这一成就的根基是哪些国家的经济活动呢?第一是能源的供给稳定,最重要的是中东地区的政治与军事局势稳定。这点是容易理解的,因为没有能源的稳定供给,就没有工业化。第二是部分国家可以实现稳定的农产品输出,保证了世界的食品供给,为工业化提供了基本保证。这其中最重要的国家是美国、巴西、加拿大、阿根廷、澳大利亚等,它们是世界上最重要的农产品出口国,补足了整个世界对粮食的需求。委内瑞拉的故事重演的后果我们已经很熟悉委内瑞拉的故事,恶性通胀让这个国家的混乱状态...

如松:央妈除了印钞,“磨刀”想干啥?

2018-06-14
一直以来,我们知道央妈的主业是印钞,世界各地的草民都很盼望央妈放水,因为放水意味着房价上涨、股价上涨、地价上涨,几乎所有的东西都上涨,让大家显得很富。在不断放水的过程中,天朝取得了很大成就,成为世界第二大经济体,这成绩是不能否认的。央妈放水真的那么神奇吗?显然是错误的。如果央妈可以点石成金,依靠印钞让全国人民都成为世界级别的富翁,大家躺在地上等着天上掉馅饼就是了,这显然是不现实的。是因为加入世贸之后经济潜力的不断释放,生产效率不断提高,带来了生产力的发展,让央妈高速印出来的纸张(如假包换,和本人从课本上撕...

如松:起风了,印度哭了,中国会怎么样?

2018-06-11
前面的文章说过,2017年全球经济同步复苏,但复苏的内在本质是不同的,美国是货币收缩但经济内在增长动力在不断释放,形成经济复苏;而其它经济体是降息放水、加杠杆推动的经济复苏。我们知道,这两种复苏模式是不可能长期同时持续的,当美元与非美货币的利差持续扩大的时候,必然有一方需要改变自己的货币政策并暴露出一系列经济问题。从现在的迹象来看,是非美货币和非美经济开始暴露问题,这在欧日和新兴经济体都有所体现。由于使用货币扩张、加杠杆的手段推动经济复苏,已经让印度、巴西、阿根廷、土耳其、印尼等国的本币汇率承受了巨大的贬...

如松:美国要把“中日德巴等国”推向何处?

2018-06-10
我在不同的场合都说过,未来的世界将走向军事化,这包括发展中国家和发达国家,但有两种模式:一种是对外,一种是对内。军事化在一些国家中已经开始了。俄罗斯自从2014年以后,经济陷入了困境,2015年1-9月,生活在贫困线以下的人口数量增加了230万。随着贪腐丑闻的不断曝光和贫困人口的不断增长,普京将面临很大的内部压力,这实际是普京出兵叙利亚的原因之一,将社会焦点向外部转移,通过外部战争的胜利掩盖内部矛盾。今年四月,媒体报道俄罗斯经济已经转入战时经济体制,等等,意味着俄罗斯已经开启了军事化。未来,随着各国债务问...

如松:一只只蹩脚鸭,正在被赶到架子上

2018-06-10
第一,2017年,世界各个经济体虽然是同步经济复苏,但复苏的本质截然不同,企业的状态也截然相反。2017年,各国经济同步复苏,就在人们欢呼的时候,要注意到这样一个现实,美国经济是真复苏,因为美联储已经从2015年底开始加息,加息实际是去杠杆的货币政策,这说明美国经济依靠的是自身的内在动力走在复苏的道路上。但是,看看其它主要经济体:欧元区是在欧洲央行量化宽松的情形下推动的复苏,量化宽松就是印钞投放市场,这会带来债务膨胀,实际是加杠杆;日本的经济复苏与欧元区一样;中国自从2015年以来就在降息,虽然2017年...
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